Synthetix创始人警示：以太坊主网经济正遭遇L2竞争冲击，短期或需“反哺”机制自救

以太坊网络面临新的转折点。

Synthetix协议创始人 Kain Warwick 近日公开表示，以太坊主网因 Layer 2 扩展及 EIP-4844（Dencun升级） 所带来的低Gas费环境，正逐步失去原本的网络收入与ETH销毁动能，进而影响整个以太坊经济模型的可持续性。

他指出，以太坊 主网面临实际经济压力，呼吁生态系统重新思考L1和L2之间的价值协调关系。

1. 以太坊经济为何受L2冲击？

以太坊近年来大力推动Layer 2扩展方案，如Optimism、Arbitrum、Base等。这些L2网络通过Rollup技术大幅降低Gas费用，同时减少了用户在以太坊主网上的直接交互频率。

而伴随Dencun升级正式上线后，以太坊主网的交易量与ETH销毁数量明显下降。数据表明，3月以来ETH的净通胀率已回升，Gas费用日均降低至2022年低点附近。

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2. Kain提议：短期“反哺机制”，长期依赖现实资产代币化

Kain指出，以太坊需要构建“反哺机制”，让L2网络将部分收益或使用价值回流至主网。

他提出两种路径：

• 短期方案：设立“协议租金”机制
  让L2需向主网支付一定费用或通行权成本，如通过官方准入、ETH质押分成等方式，将L2活动转化为主网的持续收益。

• 长期战略：现实资产上链
  推动包括国债、商品、法币稳定币、企业债券等**现实世界资产（RWA）**在以太坊生态中部署使用，以激活主网的大宗交易活动，从而稳定ETH的经济驱动引擎。

这表明，以太坊在推进扩容的同时，也需同步重新设计主网的经济捕获逻辑。

3. L2兴起背后的产业格局重塑

以太坊主网的收入下降，实际上是生态成功“自我分层”的副作用。目前Arbitrum、Optimism等L2不仅拥有庞大用户基础，还引发了“L2币种”如ARB、OP的治理热潮。许多新项目更愿意优先部署在Gas低廉、用户体验好的L2上。

而LayerZero、zkSync、Scroll等新兴跨链或ZK方案也正在挑战以太坊在资产与通信层的垄断地位。

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4. 对ETH投资者的启示

对ETH投资者而言，Kain的警示意味着几个重点：

• ETH未来的“燃料价值”或将下滑；

• ETH作为Layer 2 结算层的地位是否稳定，有待制度性设计支持；

• 若L2无法反哺主网，ETH通缩模型将难以维持，长期或影响币价预期。

不过，现实资产代币化与L2互操作性工具的发展，也可能为以太坊主网带来新的使用场景和收入结构。

结语：L2不是“敌人”，但必须“共赢”

Synthetix创始人的发言再次提醒以太坊社区：扩展是进步，但共识安全与价值分配不可偏废。Layer 2的繁荣不能以牺牲L1生态为代价。

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