BTC 价格趋势分析：震荡上行，市场情绪升温

过去两周，BTC 价格持续攀升，展现出强劲的市场韧性。截至 3 月 25 日 17:00（Binance 现货数据）：

• BTC 开盘价：$81,133.53

• 最高价：$88,781.22（3 月 24 日）

• 当前稳定在 $87,000 附近

• 周内最大涨幅：9.42%

ETH 方面，整体呈现震荡上行趋势，价格维持在 $2,000 附近，周内最大涨幅达 12.43%。

美股回暖，市场风险偏好上升

股市方面，三大指数企稳，资金风险偏好回升：

• 纳指 上涨超 2%

• 标普 500 上涨 1.76%

• 道指 反弹近 600 点，重回 42,000 点以上

关键市场信号：BTC 目标价 $93,245？

1. 标普 500 突破 200 日均线，BTC 技术面看涨

3 月 24 日，标普 500 突破 200 日移动平均线（200 DMA），表明市场可能迎来新趋势。BTC 也突破了 200 日均线（突破点 $85,046），目前目标价位指向 $93,245。

市场影响：

• BTC 与美股走势正相关，股市回暖为 BTC 提供支撑。

• 200 日均线突破，通常被视为趋势反转信号。

2. BTC Spot ETF 资金回流，机构资金强势进场

过去五周 BTC Spot ETF 资金流出，但本周资金强势回流，五个交易日累计净流入 $10.5 亿。

稳定币流入情况：

• 稳定币总流入 $9.58 亿

• 总资金流入达 $19.5 亿

• 资金回流表明市场买盘回暖，有望推动 BTC 继续走高。

3. ETH 交易所供应量降至 10 年新低，市场流动性紧张

3 月 24 日，Santiment 数据显示，ETH 交易所供应量降至 897 万枚（占市值 7.5%），为近十年来最低水平。

市场解读：

• 供应紧缩可能推动 ETH 价格波动加剧。

• DeFi 和质押需求上升，导致市场上可用 ETH 供给减少。

• 3 月以来，ETH ETF 资金流出 $4.01 亿，占比 5.9%，而 BTC ETF 流出 $8.93 亿，占比 0.9%。

4. BTC 链上活跃度降温，市场或进入调整期

根据 Glassnode 数据，BTC 链上活动减少，市场短期流动性有所下降：

• BTC "Hot Supply" 指标：从 5.9% 降至 2.8%（降幅 50%）

• 矿工卖币行为减少：链上交易占比降至 4.23%（2022 年 11 月以来最低）

• 期货市场未平仓合约下降：从 $57B 降至 $37B（下降 35%）

市场影响：

• 交易活跃度下降，但可能为未来上涨积累动能。

• 资金流动性短暂收紧，但长期资金仍在进场。

市场热点解析

1. 美联储鸽派信号，股债回升

3 月 19 日美联储议息会议：

• 维持利率在 4.25%-4.5%

• 暗示 2025 年降息 50 个基点

• 降低美债减持上限（$250 亿 → $50 亿）

市场反应：

• 美元指数上涨 0.25%

• 纳指上涨 0.17%，标普 500 涨 0.51%，道琼斯涨 1.2%

• 2 年期、10 年期美债收益率分别降至 3.9670%、4.2580%

美联储鸽派信号提振市场信心，支撑 BTC 价格企稳。

2. SEC 确认 PoW 挖矿不受证券法监管，为 BTC ETF 铺路

3 月 20 日，美国 SEC 明确 PoW 机制不构成证券发行，这意味着 PoW 代币（如 BTC、LTC）未来可能更容易获得 ETF 批准。

市场影响：

• 降低了 PoW 代币的法律不确定性。

• 或加速 BTC 及 PoW 代币 ETF 审批进程。

3. 特朗普承诺打造美国成为“BTC 超级大国”

3 月 20 日，特朗普在 Blockworks 数字资产峰会上承诺：

• 结束对 BTC 监管限制

• 推动国会通过稳定币与市场结构立法

• 建立 BTC 战略储备，提高美国加密市场竞争力

市场影响：

• 监管环境改善可能吸引更多机构资金入场。

• BTC 作为主流资产的地位将进一步巩固。

结论：BTC 短期目标 $93,245，市场进入关键攻防期

BTC 近期震荡上涨，资金回流、技术面突破、宏观市场利好，均为价格提供支撑。但短期市场仍处于多空博弈阶段，预计未来几周 BTC 可能测试 $93,245 关键阻力位。

投资建议：

• 关注 BTC Spot ETF 资金流入情况

• 观察美股走势对 BTC 的影响

• 关注美联储货币政策变动

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仍可能发生变化。投资者需要密切关注ETF资金流动趋势，以判断市场整体情绪的变化，并据此调整投资策略。

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